据中国网财经今日消息，天眼查数据显示4月1日瑞幸咖啡（中国）有限公司新增一条动产抵押信息。抵押权人为中关村科技租赁有限公司，被担保债权数额为4500万元。此次瑞幸咖啡的动产抵押物均为咖啡机、奶箱、粉仓，随后瑞幸方做出回应称这是一笔常规的设备融资租赁。

资金链断裂早有风声

  根据瑞幸此前公布的融资计划书，2018年前9个月瑞幸的毛利率为-115.5%，一直处于亏损状态。如果瑞幸继续以优惠补贴的方式吸引顾客，恐怕资金一时还很难回笼。

  瑞幸的亏损主要源于材料成本昂贵，价格却卖得相当实惠，因此每卖出一杯咖啡都是亏损的。除此之外，瑞幸还对“外卖”格外执着。瑞幸和顺丰合作后，给快递员的补贴比普通的快递提成更高。

  瑞幸给出高价配送补贴，也有它的道理。瑞幸对快递员的要求是咖啡要保证准时达，并且不能撒漏。据瑞幸官方称，外送平均配送时间只有16分钟，而超时率只有0.4%。这是瑞幸用高价买下来的成绩，也是增大它的运营成本的原因之一。

  瑞幸之所以如此“任性”，是因为A、B两轮融资投后估值22亿美元。有资本“烧钱”，但去年前九个月净亏损8.57亿元的数目并不小，甚至被外界质疑会不会成为下一个“ofo”。

与“ofo”相似的瑞幸咖啡

  2015年6月，ofo正式投入市场，至今已累计向全球20个国家、超250个城市、超2亿用户提供了超过40亿次的出行服务。这些数据很好看，然而却无法掩藏背后资金链断裂的真相。

  瑞幸和ofo最相似的地方，就是发展速度都很快，并且一直在“烧钱”。作为新晋黑马，2018年1月才试运营的瑞幸咖啡，短短一年间就已在全国22个城市开设了2073家直营店。并且在2019年战略发布会上，它的创始人钱治亚还表示未来一年内将会再开2500家门店，在店面数量上超过星巴克。

  开设新的店铺，意味着还要继续“烧钱”。当初ofo在资金链断裂时，外界也曾对它质疑，当时ofo表示公司还可以维持运营，不会动用户的押金。可是今天的ofo，不仅面临债务，还时常因为“退还押金”的问题上热搜。无论ofo如何积极面对，支持它的声音还是越来越微弱。由此可见，“烧钱”的路是有尽头的，一旦企业无法弥补亏损，就很难再翻身。

沉迷于用户补贴

  在中国市场上，咖啡店占据了大量的餐饮市场，随处可见。就连星巴克也在中国进行了“圈地运动”，覆盖到三四线城市。市场将近饱和的情况下，瑞幸咖啡凭什么突出重围呢？

  首先，瑞幸咖啡是以门店数量来争夺市场份额的。与它对标的星巴克2018年在中国约有3300家门店，而瑞幸咖啡仅仅一年就开设了2000余家门店，近乎疯狂。在中国咖啡史上，瑞幸咖啡的发展速度是最快的。然而在口味上，却没有明显的优势。

  其次，瑞幸咖啡以用户补贴的方式吸引顾客，和当初的“滴滴打车”、“ofo”做法很相似。新用户首杯免费、满减、买二送一以及轻食全场五折，这些都是瑞幸给顾客的补贴。原本在售价上就已经吃亏的瑞幸，推出用户补贴更是一笔负担。但是在这样的噱头下，瑞幸咖啡的销售量达到了一亿杯，又是一个亮眼的数据。

  最后，就是瑞幸用钱“买”来的优质配送服务。经常点外卖的人都知道，奶茶、咖啡是最容易撒漏的，想要保持饮品完整，不仅仅要靠密封包装，更要靠送货员的细心。尤其是咖啡，为了方便顾客饮用，即使打包外带也不会使用密封胶，更容易撒漏。于是瑞幸在这方面做了改善，还与业界口碑良好的顺丰合作，让顾客感受到重视。

  但是以上所有的优势，都是需要资金支持的，并且都不是刚需。如果瑞幸没有找到企业自身的优势，光靠这些外在条件是很难实现盈利的。无法实现盈利，那所有的付出就都失去了意义。也许瑞幸想要通过扩大自身的影响力来达到“品牌效应”，但咖啡行业已有“星巴克”这样的大品牌，并且具有自己的特色，瑞幸的胜算不大。

  门店数量不能代表企业实力，瑞幸更像是还没有找到突破口就一头扎进了市场。如果不能像拼多多一样开辟自己的道路，未来只会出现更多的危机。在瑞幸的眼中，钱或许不是最重要的问题，当初的”ofo“也是这样想的，但它已然成为了前车之鉴。尽管瑞幸已经开始放缓了用户补贴，产品的单价还是难以调整，长此以往，如果瑞幸还是每卖出一杯咖啡就在亏损，那么”一亿杯“的数字也只能加速瑞幸”烧钱“的速度。