今日发布了该公司截至2017年3月31日的第一季度未经审计的财报。财报显示，搜狐第一季度营收为3.74亿美元，同比下滑8%；以Non-GAAP计算，归属搜狐的净亏损为6800万美元，稀释后的每股净亏损为1.75美元，搜狐去年同期净亏损为2200万美元。

　　财报发布后，搜狐董事会主席兼CEO张朝阳、代理CFO吕艳丰、畅游CEO陈德文、CFO周晶、搜狗CEO王小川和搜狐投资者关系部门总监袁元等召开电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下是分析是问答环节主要内容：

　　美银美林分析师梁伟亮（Eddie Leung）：王小川可否分享一下对广告业务营收市场竞争的看法？搜狗本季度的广告商数量有多少？

　　王小川：对比搜索和信息流，我们看到头部的一部分客户中，如果他们对广告品牌有强的诉求，那么信息流会有比较强的竞争力，但搜索在效果保障上是占有优势的。总的来讲，信息流对搜索的影响不大。一季度，搜狗的广告主数量是6万多家，比上年同期有两位数的增长。

　　瑞士信贷分析師Evan Zhou：搜狗目前的移动端搜索量有多大？公司营收贡献占比如何？利润率下降的原因是什么？

　　王小川：一季度PC端搜索流量是下降的，移动端在上升，但因为移动端毛利低于PC，所以引起了利润率的下降。此外公司在研发方面加大了投入，因而整体利润率有下降。广告客户的行业分布跟之前基本保持一致，排前五名的是电子商务，医疗健康，游戏，商业服务和招商。流量方面，搜狗自有流量的增速快于来腾讯渠道的流量，腾讯对搜狗移动流量贡献也将不超过40%。

　　Evan Zhou：搜狗自有流量和外购流量占比是多少？外购流量增加会否也会影响利润率？

　　王小川：是的，移动端毛利率低的一个原因就是外购流量占比偏高。

　　八六证券分析师：搜狗移动端流量增长是50%，而营收增长了80%，公司移动端变现能力迅速提高的原因是什么？

　　王小川：PC端的流量变现率更高，所以移动端的流量上升，但是是因为PC端本身在下降带来的收入的增长没有移动端快。

　　花旗银行分析师Alicia Yap：根据公司对二季度营收的预计测算，二季度营收比一季度将增长4%-12%，而对二季度的亏损预计要比一季度高很多，请问公司二季度的支出主要在哪些方面？是视频内容购买方面？营业支出主要出现在哪些业务上？另外，搜狐视频营收中，公司预计今年末付费用户贡献和广告占比是多少？付费业务的增长趋势和动力如何？

　　张朝阳：亏损主要是与视频内容购买支出有关，去年公司就制定了购买头部内容的计划，价格都比较贵，这些内容全年都会在搜狐视频播放。今年年底，公司付费用户贡献占比将超过广告业务贡献占比。

　　袁元：搜狐视频一季度广告贡献营收占比是60%，40%来自非广告营收，包括付费用户贡献。

　　张朝阳：今年年底，公司非广告营收贡献占比将超过广告业务贡献占比。非广告业务部分，除了付费用户，还有直播业务千帆直播。年底的占比情况也取决于公司自制内容的情况。

　　Alicia Yap：公司目前的付费用户数量是多少？

　　张朝阳：目前无法披露。

　　麦格理分析师：公司促进付费用户数量增长的策略是什么？可否比较一下付费用户和非付费用户消费模式的不同？

　　张朝阳：影响付费用户增长是自制内容和购买内容的独特性。去年搜狐视频在这方面取得比较大的成功，播出了像《法医秦明》、《无心法师》等网络剧，今年这些剧集都会有续集推出，也到了公司的收获季，因为品牌已经打响，之前的观众会继续追剧。公司不会愚蠢地去花一两亿去买一些头部内容，每一部自制剧的制作成本都不超过3000万人民币，大概每部花费两三千万。搜狐视频每月都会有几部新剧上线，来吸引付费用户继续付费。我们也有专门的团队来选择适合中国观众口味的题材进行制作，并监督制作，保证质量。公司也购买了一些独家内容，比如《神探狄仁杰》，来吸引付费用户。

　　中金分析师Natalie Wu：搜狗自有流量和外购流量在PC端和移动端的占比分别是多少？搜狗一季度的表现明显高于预期，广告商对这一表现有怎样的贡献？另外，微信刚刚成立了搜索和数据应用部门，搜狗如何评价？会否影响搜狗与腾讯之间的合作？微信的动作会否从搜狗分流一部分广告客户？

　　王小川：关于腾讯目前做的搜索，我们之间有一些共识，腾讯的搜索业务不会进入搜狗的领域，如果进入，也将是我们之间的合作进入。搜狗外购的流量占整体移动流量的三分之一。

　　摩根大通分析师Alex Yao：搜狐视频今年的预算是多少？用于自制剧的预算占比是多少？越来越多的视频平台将发展重点转向自制剧和原创内容，公司如何看待这一市场竞争态势的变化？

　　张朝阳：今年的内容预算整体要比去年多一点，40%是用于自制剧，供付费用户观看，60%y用于头部内容的购买，这部分内容对公司的广告营收会有贡献。明年的自制剧预算会有很大的增长。

　　公司将利用每部剧两三千万制作费用的策略立足于内容费用不断上涨的市场。内容市场的关键还是故事的吸引力，剧本和制作，制作费用不是唯一的竞争条件。另外，独家内容也是致胜的条件，吸引付费用户的关键。视频市场不是赢者全拿的市场。搜狐视频的目标是盈利，不是亏损。