11月13日晚间，阿里巴巴集团（纽交所代码：BABA）向港交所递交招股书，正式确认在香港IPO。
据《香港经济日报》报道，阿里此次筹集资金约为150亿美元（1175亿港元），将超越百威亚太（392.04亿港元）有望成今年全球最大IPO。
此次上市完成后，阿里巴巴将继续在纽交所上市并交易。香港上市股份与纽交所上市的美国存托股可以互相转换。这表示，阿里将成为首个同时在中国香港和美国纽约两地上市的中国互联网公司。
同时也意味着，阿里将与“港股之王”腾讯同台竞技。阿里能否撼动腾讯的王座？“港股一哥”又将花落谁家？火药味十足的AT之争，将在香江一决高下。
1、阿里的香港往事
事实上，此次并非阿里首次赴港上市。早在12年前，阿里就与港交所谱写了一段欲说还休的故事。
2007年11月6日，阿里巴巴在香港主板成功上市。
赶上了互联网热潮再次席卷全球的好时机，再加上中国最大电商平台的头衔，阿里巴巴深受资本热捧。
上市之初便创下融资额、冻资规模、开盘涨幅多个之最。挂牌后，股价更是一度飙涨至41.8港元/股，为发行价13.5港元的三倍。市值也一度高达1996亿港元，赢得“香港新股王”的称号。
但谁也没想到，紧随而来的金融危机，竟让41.8港元/股成了阿里巴巴港股市场上的巅峰。
2008年10月，阿里股价一度跌至3.46港元，连发行价的3成都不到。曾经的辉煌已一去不返。之后虽然也站上过20港元／股，但仅是昙花一现。最终，阿里在2012年6月20日，以与发行价相同的13.5港元／股进行了退市。
或许是走的凄然，心有不甘。
私有化一年后，带着“同股不同权”的合伙人制度，阿里计划再战港股。然而，却因此被拒之门外。“香港为了保障投资者权益，必须坚持“同股同权”原则。”香港财经事务及库务局局长陈家强曾明确表示。
对此，阿里方面的失望之情也溢于言表。2013年9月，阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信发文称，“我们没有期望香港监管机构为了阿里巴巴一家公司做出改变。”时任阿里巴巴集团CEO的陆兆禧也表示，香港市场对新兴企业的治理结构创新，还需要时间研究和消化。
然而，连阿里也没有想到，港交所这次残忍的拒绝竟成就了日后的阿里巴巴。
2014年9月19日，阿里巴巴集团赴美上市，创造了史上最大IPO的记录。融资218亿美元，IPO当天市值高达2314亿美元，一举超过Facebook和Amazon，成为仅次于Google的全球第二大互联网公司。
之后，阿里的股价更是一路高歌猛进。截至2019年11月14日发稿，阿里巴巴（BABA）最新股价为182.69美元/股，市值为4756.46亿美元。
阿里在美股的辉煌，更衬托出港交所的遗憾。
2017年2月，香港前财政司司长梁锦松在一次演讲中公开表示：“前几年没有让阿里巴巴在香港上市，是个很重大的错误。”
但这种遗憾也有积极的一面，它促进或者说倒逼了港股制度的改革，也正因此才有了阿里如今的回归。
2017年底，港交所宣布二十多年来最重大的一次上市改革，在一定条件下允许同股不同权和不盈利企业上市。随后，小米、美团点评等纷纷登陆港股。
而阿里的回归似乎也早有定语。蔡崇信曾间接向港交所喊话，“若港交所最后反悔，我们一定考虑香港上市。”
另外，港交所行政总裁李小加今年4月接受《财经》专访时也表示：“阿里百分之百会回来，只是时间长短问题。”
如今看来，一语中的。
2、那些年的“港股之王”腾讯
事实上，没有阿里，腾讯在过去的十几年内一直都是港股投资者的“掌上明珠”。
甚至在投资界关于腾讯的“名言”都是这样的：2016年，投资界都在找下一个“腾讯”；2017年，投资界都在后悔，为什么不买“腾讯”……
1999年，腾讯QQ横空出世，很快便在2000年一统江湖，成为国内即时通讯市场上的王者。
2003年，当做着B2B外贸电商的阿里巴巴调转枪头，初建网上购物平台淘宝网的时候，腾讯已经推出QQ游戏，并以其VIP服务收取用户费用，开始走入对的轨道。
一年后，腾讯登陆港交所——这个时间比阿里初次与港交所“交锋”还要早上3年。
2004年6月16日的那一天，未来的“港股之王”腾讯在港上市。虽然彼时其发行价只有3.7港元/股，不过在此后的15年里，腾讯的股价在港股市场上节节攀升，时至今日，腾讯的股价已跃至327.4港元/股，市值超过3万亿港元。如今，占据港交所上市公司总市值10%左右的腾讯对于“港股之王”的称号可以说是已经堪称当之无愧。
港股上市期间，腾讯的股票被马化腾于2014年3月底宣布拆分——1股拆为5股，彼时腾讯的股价已达576港元/股。
在拆分之后，腾讯股价持续上升。有报道指出，如果腾讯没有拆分，现时每股可达1015港元。换言之，上市15年，腾讯的股价升逾270倍。
彼时的腾讯因为其市值在港股权重占比高，而且商业模式“性感”、群众基础良好，一度被投资者誉为“恒指中的荷尔蒙”，“不仅是一个股票，更是一个价投信仰”，像一个“港股传说”。
然而，在2018年3月腾讯发布其2017年年报之后，持有腾讯17年的第一大股东南非Naspers公告按照每股405港元减持1.9亿股腾讯，套现769亿港元，占当时腾讯全部已发行股本的2%之后，腾讯的股价跌宕起伏，却再也没回到当时的价格……
截至11月13日港股收盘，腾讯的股价为每股327.4港元，市值约为3.13万亿港元，较最高位时蒸发了1万亿港元的市值。
不过，此时在资本市场上的腾讯，已远非孤身一人。据统计，过去数年，腾讯投资了600多家企业，其中仅去年一年就有包括拼多多、阅文集团等在内的9家公司上市。腾讯系的股票在香港资本市场都很受追捧，如今，这些企业的新增价值加起来也已经超过了腾讯本身的市值。
就在阿里正式向港交所递交初步招股书，确认香港IPO的同时，腾讯亦交出了其21岁生日的“答卷”——2019年度三季报，这份财报的报告期截止于9月30日，正好是腾讯宣布组织架构调整的一周年。
财报显示，腾讯在第三季度营收为972.36亿元，同比增长21%；净利润为203.82亿元，同比下降13%。
进入2019年后，腾讯的股价跌宕起伏，如今又跌回了近似年初的水平，而随着港股市场上“新对手”的出现，明天腾讯的股价又会呈现出什么样的走势呢？
3、“港股一哥”未来花落谁家？
阿里此次回归港股，将与腾讯同台竞技。二者的竞争格局也将更加白热化。
招股书显示，2017年—2019年6月阿里的总营收为1582.73亿元、2502.66亿元，以及1149.24亿元；净利润为412.26亿元、614.12亿元以及191.22亿元。
截至11月13日，腾讯市值3.1万亿港元。截至发稿，阿里市值4756.46亿美元，按7.8307港元/美元的汇率换算，阿里市值为3.7万亿港元，不相伯仲。
如此强劲的对手，又将对腾讯以及腾讯系的港股上市公司造成哪些影响？
对此，资深投行人士王骥跃向首席科创官表示，“阿里回归不会对腾讯及腾讯系上市公司有多大影响，香港市场本身就是国际市场，阿里和腾讯都是优秀的公司，都会吸引投资者追捧。”
对于“阿里回归是否会撼动腾讯‘港股之王’的地位”，王骥跃表示：“阿里回归港交所，腾讯一股交易量独大的局面将会改变。腾讯一家占港交所近半成交量的情况也并不有利于香港市场本身。面对阿里和腾讯的竞争是多方面的，但差异也很明显。ATM三大互联网公司，侧重点各有不同，相互之间也有竞争，这是比较好的态势。不会一个灭了另一个的，至少短期内看不到这种趋势”。
但毫无疑问的是，国内的投资者除了腾讯，以后又多了一个投资选择。原本投向腾讯的资金，也必然会产生分流。孰优孰劣，现在还真不好说。